공인회계사 1차 경영학 OX · 자본구조·레버리지
부채비율이 높을 때 위험선호 유인, 과소투자 유인, 재산도피 유인 등이 발생할 수 있다.
부채비율이 높을 때 위험선호 유인, 과소투자 유인, 재산도피 유인 등이 발생할 수 있다.
정답: O (옳다)
해설
공인회계사 1차 경영학 2022년 33번 ④ 지문. 부채비율이 높으면 주주와 채권자 사이의 대리인 문제가 커진다. 위험한 투자를 선호하는 위험선호(위험유인), NPV가 양(+)인 투자도 포기하는 과소투자 유인, 배당 등으로 자산을 빼돌리는 재산도피 유인 등이 생길 수 있다.
같은 단원 다른 지문
- 지분의 분산 정도가 크거나 소유경영자의 지분율이 낮을수록 자기자본의 대리인 비용은 증가할 수 있다.
- Miller(1977)에 의하면 채권시장이 균형일 때 부채기업과 무부채기업의 가치는 동일하다.
- 자본조달순위이론은 최적자본구조의 존재 여부에 대하여 설명하지 못한다.
- MM에 의하면 법인세가 존재하는 경우 부채비율(B/S)의 증가에 따라 가중평균자본비용은 부채비용×(1-법인세율)로 수렴한다.
- MM(1963)에 의하면 부채사용 기업은 무부채 기업과 비교할 때 부채사용으로 인한 절세효과의 현재가치만큼 기업가치가 증가한…
- 상충이론(또는 파산비용이론)은 기대파산비용의 존재를 주장하면서 부채사용으로 인한 절세효과를 부정한다.