공인회계사 1차 경영학 OX · 자본구조·레버리지
MM(1963)에 의하면 부채사용 기업은 무부채 기업과 비교할 때 부채사용으로 인한 절세효과의 현재가치만큼 기업가치가 증가한다.
MM(1963)에 의하면 부채사용 기업은 무부채 기업과 비교할 때 부채사용으로 인한 절세효과의 현재가치만큼 기업가치가 증가한다.
정답: O (옳다)
해설
공인회계사 1차 경영학 2024년 34번 a 지문. MM 수정이론(1963)은 법인세를 고려하면 이자비용의 절세효과 때문에 VL = VU + tc × B 가 된다고 보았다. 부채기업의 가치는 무부채기업보다 이자 절세효과의 현재가치(tc × B)만큼 크다.
같은 단원 다른 지문
- 자본조달순위이론은 최적자본구조의 존재 여부에 대하여 설명하지 못한다.
- 부채비율이 높을 때 위험선호 유인, 과소투자 유인, 재산도피 유인 등이 발생할 수 있다.
- MM에 의하면 법인세가 존재하는 경우 부채비율(B/S)의 증가에 따라 가중평균자본비용은 부채비용×(1-법인세율)로 수렴한다.
- 상충이론(또는 파산비용이론)은 기대파산비용의 존재를 주장하면서 부채사용으로 인한 절세효과를 부정한다.
- 자본구조이론에서 대리인 비용(agency cost)은 감시비용(monitoring cost)과 확증비용(bonding cos…
- MM(1958)에 의하면 기업 가치를 극대화하는 최적자본구조가 존재한다.