공인회계사 1차 경영학 OX · 자본구조·레버리지
지분의 분산 정도가 크거나 소유경영자의 지분율이 낮을수록 자기자본의 대리인 비용은 증가할 수 있다.
지분의 분산 정도가 크거나 소유경영자의 지분율이 낮을수록 자기자본의 대리인 비용은 증가할 수 있다.
정답: O (옳다)
해설
공인회계사 1차 경영학 2022년 33번 ① 지문. 젠센과 메클링(Jensen & Meckling)의 대리인이론에서 자기자본의 대리인 비용은 소유경영자의 지분율이 낮을수록 커진다. 경영자가 특권적 소비의 비용을 일부만 부담하기 때문이다. 지분이 분산되면 외부 주주의 감시 유인도 약해져 대리인 비용이 증가할 수 있다.
같은 단원 다른 지문
- 영업레버리지도(DOL)가 크다는 것은 영업이익 변화율에 비해 매출액 변화율이 크다는 것을 의미한다.
- 레버리지효과가 없을 경우 영업레버리지도(DOL)와 재무레버리지도(DFL)는 모두 0과 1사이의 값으로 나타난다.
- 재무레버리지는 이자비용 중에서 영업고정비의 비중 증가에 따른 순이익 확대효과를 의미한다.
- Miller(1977)에 의하면 채권시장이 균형일 때 부채기업과 무부채기업의 가치는 동일하다.
- 자본조달순위이론은 최적자본구조의 존재 여부에 대하여 설명하지 못한다.
- 부채비율이 높을 때 위험선호 유인, 과소투자 유인, 재산도피 유인 등이 발생할 수 있다.