공인회계사 1차 경영학 OX · 자산가격결정모형
개별 위험자산의 베타는 0보다 작을 수 없다.
개별 위험자산의 베타는 0보다 작을 수 없다.
정답: X (틀리다)
해설
공인회계사 1차 경영학 2015년 35번 ② 지문. 베타는 βi = Cov(Ri, Rm)/Var(Rm) 이므로 시장수익률과 반대로 움직이는 자산은 공분산이 음수가 되어 베타가 0보다 작다. 풋옵션처럼 시장과 역방향으로 움직이는 자산이 예이다. 음의 베타 자산의 기대수익률은 무위험이자율보다 낮다.
같은 단원 다른 지문
- 투자자들의 투자기간은 현재와 미래만 존재하는 단일기간(single period)이다.
- 모든 투자자는 가격수용자(price taker)이기 때문에 어떤 투자자의 거래도 시장가격에 영향을 미칠 만큼 크지 않다.
- 위험자산의 기대수익률은 베타와 선형관계이다.
- 개별 위험자산의 위험프리미엄은 시장위험프리미엄에 개별 위험자산의 베타를 곱한 것이다.
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- [CAPM이 성립할 때] 투자자의 위험회피성향이 높아질수록 최적포트폴리오를 구성할 때 시장포트폴리오에 대한 투자비율이 낮아진…