공인회계사 1차 경영학 OX · 파생상품·위험관리
시간이 흐름에 따라 풋옵션 델타가 변하는 경우 기초자산 투자액과 무위험대출액을 계속적으로 조정해야 하므로 합성풋옵션을 이용한 포트폴리오 보험전…
시간이 흐름에 따라 풋옵션 델타가 변하는 경우 기초자산 투자액과 무위험대출액을 계속적으로 조정해야 하므로 합성풋옵션을 이용한 포트폴리오 보험전략은 동적헤지전략의 일종으로 볼 수 있다.
정답: O (옳다)
해설
공인회계사 1차 경영학 2015년 38번 ⑤ 지문. 풋옵션 델타는 기초자산 가격과 잔존기간에 따라 계속 변하므로, 합성풋을 유지하려면 주식 투자액과 무위험대출액을 계속 재조정해야 한다. 그래서 합성풋을 이용한 포트폴리오 보험은 동적헤지전략이다.
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- 주식포트폴리오에 대해 선물계약이 존재하는 경우 포트폴리오 보험은 선물계약과 무위험순수할인채권의 매입으로 합성될 수 있다.
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- 보호풋(protective put) 전략과 방비콜(covered call) 전략은 일종의 헤지(hedge)전략이다.
- 약세 스프레드(bear spread) 전략은 행사가격이 낮은 옵션을 매도하고 행사가격이 높은 옵션을 매입하는 전략이다.
- 박스 스프레드(box spread) 전략은 콜옵션을 이용한 강세 스프레드와 풋옵션을 이용한 약세 스프레드를 결합한 전략이다.