이자율이 하락할 것으로 예상될 때 만기가 같은 채권의 경우 표면이자율이 낮은 채권을 매도하고 표면이자율이 높은 채권을 매입하는 것이 유리하다.

해설

공인회계사 1차 경영학 2023년 37번 ① 지문. 이자율 하락이 예상되면 가격상승폭이 큰 채권, 즉 듀레이션이 긴 채권을 보유해야 한다. 만기가 같다면 표면이자율이 낮을수록 듀레이션이 길므로, 표면이자율이 높은 채권을 팔고 낮은 채권을 사야 한다. 지문은 반대로 말했다.