투자자들은 자신의 기대효용을 극대화하고자 하는 위험중립적인 합리적 투자자로서 평균-분산 기준에 따라 투자결정을 한다.

해설

공인회계사 1차 경영학 2014년 39번 ① 지문. CAPM은 투자자가 위험중립적이 아니라 위험회피적이라고 가정한다. 위험회피적 투자자가 기대효용을 극대화하며 평균-분산 기준으로 포트폴리오를 선택한다는 것이 바른 가정이다. 위험중립적이면 분산을 고려할 이유가 없다.