공인회계사 1차 경영학 OX · 배당정책
MM(1961)의 배당이론에 따르면 배당정책은 기업가치에 영향을 미치지 않는다.
MM(1961)의 배당이론에 따르면 배당정책은 기업가치에 영향을 미치지 않는다.
정답: O (옳다)
해설
공인회계사 1차 경영학 2026년 11번 a 지문. 밀러와 모딜리아니(1961)는 세금·거래비용이 없고 투자정책이 주어진 완전자본시장에서 기업가치는 투자결정에 따른 현금흐름으로 정해지며 배당정책과 무관하다고 주장했다(배당무관련이론). 주주는 자가배당으로 원하는 현금흐름을 만들 수 있기 때문이다.
같은 단원 다른 지문
- 자본소득세율이 배당소득세율보다 낮은 상황에서 자사주 매입은 주주의 개인소득세를 절약시켜 주는 역할을 한다.
- 완전자본시장을 가정할 경우 주식배당, 주식분할, 자사주 매입 등에 의해 주주의 부는 변하지 않는다.
- 로제프(Rozeff)는 배당 증가시 외부자금 조달비용이 감소하고 대리인 비용이 증가함에 따라 최적배당수준이 존재한다고 주장하…
- 안정배당이론에 따르면 기업의 순이익이 급증하더라도 배당성향은 일정하게 유지된다.
- 배당을 많이 지급하면 경영자의 특권적 소비와 주주의 경영자 감시에서 발생하는 대리인비용이 줄어들어 기업가치를 높일 수 있다.
- 신호효과에 따르면 예상치 못한 배당의 감소는 기업의 미래 투자수익에 대한 경영자의 전망이 낙관적이라는 것을 암시하여 주가를…