투자자의 위험회피 성향에 따라 투자자의 최적포트폴리오 구성 종목이 달라진다.

해설

공인회계사 1차 경영학 2026년 19번 ① 지문. 토빈의 분리정리에 따르면 무위험자산이 있을 때 모든 투자자는 위험회피 성향과 관계없이 같은 접점포트폴리오(위험자산 구성)를 보유한다. 위험회피 성향은 무위험자산과 접점포트폴리오 사이의 투자비율만 바꿀 뿐 위험자산의 구성 종목·비율은 바꾸지 않는다.